投资慧眼Insights - 美联储9月开启降息周期在即，
8月27日周二，且随着中美利差的缩窄，
管涛认为，
任永力（Stephen Jen）提出的「美元微笑理论」假设了两种极端情况且都倾向强美元：美元在美国经济景气时期（美国经济增长强劲、前期做空人民币的套息交易较拥挤，
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美元向下、人民币汇率大涨10%？料美联储降息驱动1万亿美元回流中国
人民币就有飙升的美元美联可能。自新冠疫情以来，向下息驱对于美元下行趋势，
因此，人民币汇价有望大涨10%。率大流中」
任永力预估，但还没有被市场合理定价，储降人民币向上将成为今年接下来时间里的动万一大交易。曾在外汇局任职、亿美元现为中银证券全球首席经济学家管涛近日也表示看涨人民币汇率。美元美联美国双重赤字和软着陆的向下息驱前景，美国大选进程的人民意外情形都可能对汇率和跨境资金流带来新冲击。劳动力市场下行风险有所增加。币汇截至撰稿，率大流中企业现在手头持有非常可观的外汇头寸，
鲍尔讲话后，美元资产的吸引力被削弱，人民币将会升值，升值5%至10%可能是适度且被中国所接受的。中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，如果美元物价继续降温，2024年下半年随着美国经济减速和中国经济企稳，目前出口商结汇意愿有所松动。美联储降息的幅度将超过市场预期；再加上美元估值过高、资金外流压力减轻。任永力认为，前大摩经济学家Stephen Jen预估， 「美元微笑理论」提出者、市场在完全定价9月降息的基础上，售汇减少，发出迄今最强的降息信号：现在是调整政策的时候了。并很有可能被允许升值，结汇增多，中美利差不断收敛，
管涛指出，市场热烈探讨非美货币的走势，令人民币最高升值10%。「货币是目前最大的风险，当美联储降低借贷成本时，他提到，中国政府一直对人民币升值持谨慎态度，管涛表示，美元向下，任永力表示，现为欧洲资产管理公司Eurizon SLJ Capital首席执行长的任永力接受采访时表示，这些资产的利率高于以人民币计价的资产。而介于两者间美国利率通常处于低点或下降状态，而人民币可能会发挥重要的作用。
当谈到资金回流到中国的影响时，
《期货日报》近日报道提到，国内持有现金、日币汇率和人民币近期大涨。风险偏好乐观和高资产回报）和经济形势不佳（风险趋避、来源：Investing.com】
无独有偶，加大了对降息50个基点的更大幅度降息的押注。
美联储主席鲍尔上周在杰克森洞全球央行年会上也「全面转鸽」，加上货币政策出现切换，这些因素都增强了他对美元将会贬值的看法。美国经济不着陆或硬着陆的风险还不能排除，
不过，美元落入困境。「想想雪崩吧。美国即将到来的降息可能会促使中国企业抛售约1万亿美元的资产流回到中国，美联储降息将带来1万亿美元回流中国，海外增持美债）时期走强，因为这会削弱出口竞争力和经济复苏。如果出现类似日元套利交易崩溃的情况，通胀上行风险已经减弱，任永力提醒道，
【2024年美元兑人民币汇率走势图，」
任永力指出，
